中國新型涂料網訊：
隨著“金九銀十”的到來，近期部分化工品價格出現持續(xù)上漲，引發(fā)了市場對相關概念股極大的關注。
分析人士表示，短期市場突破向上的可能性較小，昨日的地量更顯示市場節(jié)前觀望氣氛趨濃，在此背景下，包括化工在內的部分基本面出現拐點的板塊，在弱勢中防御性凸顯，更易受到市場資金青睞。
近期，染料、鈦白粉、聚氨酯、氯堿、草甘膦等化工品或其原材料價格均迎來顯著上漲且其未來走勢獲得機構普遍看好。
具體來看，首先，染料方面，隨著原材料價格的上漲以及需求旺季的來臨，兩市染料股的行情也頗受機構看好。僅以染料主要原材料之一的甲苯為例，截至昨日，據生意社數據顯示，甲苯參考價為5294元/噸，月內累計漲幅已高達9.38%，而東興證券預計受益國際油價企穩(wěn)反彈，短期內甲苯價格還有望出現一個上漲的趨勢。個股方面中信建投推薦關注閏土股份、浙江龍盛、安諾其、亞邦股份等。
第二，鈦白粉，今年以來國內鈦白粉價格已連續(xù)出現十次上調，而伴隨著國際鈦白粉巨頭科斯特的再次提價，研究機構普遍認為鈦白粉提價在未來將進入常態(tài)化。投資策略上，中銀國際證券表示，鈦白粉行業(yè)整體發(fā)展環(huán)境健康，建議關注佰利聯(lián)、中核鈦白、安納達等漲價受益股。
第三，聚氨酯，其中，TDI方面，國聯(lián)證券表示，受日本三井化學關閉TDI、MDI業(yè)務以及新產能投產延遲影響，國外供給收縮，出口大幅增長帶動國內TDI價格上揚，且TDI國內市場步入“金九銀十”需求旺季，國內需求回暖，TDI價格堅挺，個股建議關注*ST滄大；MDI方面，受限產影響，供應面持續(xù)緊張，支撐現貨報價不斷上漲，個股方面，作為世界MDI龍頭企業(yè)萬華化學受到多家機構的一致推薦。
第四，氯堿，受益供給側改革以及房地產新開工面積的增長，以氯堿為主要原料的PVC(5885, 10.00, 0.17%)需求出現回暖，民生證券表示，PVC屬于房地產的后周期行業(yè)，需求滯后于新開工地產項目半年至一年時間，上半年新開工的地產項目對PVC的需求有望在下半年集中釋放，個股中強烈推薦英力特、中泰化學、天原集團等。
第五，草甘膦，伴隨近期價格的持續(xù)上漲，中信建投建議關注和邦生物、江山股份、新安股份、興發(fā)集團、揚農化工等相關個股。
相關概念股：
閏土股份：染料價格探底回升，積極尋求外延發(fā)展
2016年半年報：報告期內公司實現總營收20.95億元，同比下降14.00%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤2.64億元，同比下降55.99%，實現EPS0.34元，同比下降56.41%。
染料價格回升，需求逐步恢復。染料市場經過2015年去庫存，產品價格大幅調整后，2016年上半年隨著染料原材料出現供應緊張現象，加之春節(jié)過后染料去庫存基本接近尾聲，下游需求出現一定程度回暖，染料產品價格從底部開始反彈。雖一季度歸母凈利潤僅5805萬元，但二季度歸母凈利潤達到2.06億元，主要得益于二季度染料價格較一季度上漲50%。
公司染料年總產能在16萬噸以上，其中分散染料產能11萬噸，活性染料產能4萬噸，其他染料1萬噸，產品銷售市場占有率繼續(xù)穩(wěn)居國內染料市場份額第二位。下半年G20峰會結束后，下游印染需求將恢復，染料價格有望進一步上漲，有助于公司收益的增長。成立染化互聯(lián)網交易新平臺，促進產業(yè)轉型發(fā)展。2016年4月8日，公司與網盛生意寶、吉華集團三方共同出資成立“染化供應鏈公司”，通過戰(zhàn)略合作，促進公司傳統(tǒng)銷售業(yè)務和采購供應鏈在線化交易，提升客戶服務和公司產業(yè)鏈資源整合能力，有利于公司的經營發(fā)展和提高整體競爭力，給公司創(chuàng)造新的利潤點。
設立產業(yè)并購基金，加快外延發(fā)展。公司擬出資10億元設立產業(yè)并購母基金，搭建產業(yè)并購平臺，尋找化工新材料、醫(yī)藥醫(yī)療健康和環(huán)保產業(yè)等行業(yè)的新興投資方向，推動公司積極穩(wěn)健地并購整合，加快公司外延式發(fā)展步伐，優(yōu)化和提升公司產業(yè)布局，培育公司第二主業(yè)，并分享投資市場收益。
預計公司2016-2018年EPS分別為1.02/1.13/1.26，對應PE16X/14X/13X.
萬華化學：聚合MDI價格創(chuàng)年內新高
聚合MDI價格創(chuàng)年內新高。萬華化學報告之五(2016年)事件：近期調研了萬華化學，就主要業(yè)務與公司進行了交流。評論：MDI價格繼續(xù)上漲，聚合MDI創(chuàng)年內新高。
1、MDI價格繼續(xù)上漲，聚合MDI創(chuàng)年內新高。預計公司2016年MDI銷量120萬噸。價格而言，1-8月華東聚合MDI均價11789元/噸，純MDI均價15976元/噸。7-8月聚合MDI和純MDI又較6月底上漲16.4%和0.6%，截至目前已經分別較年初上漲50.5%和9.7%。8月份價格上漲一方面有G20帶來的嚴控區(qū)生產商減負因素，另一個因素就是上海聯(lián)恒的裝置在今后幾個月，負荷出現一定程度的下調，而上海巴斯夫和上海亨斯曼都從該公司獲取MDI母液，因此供應預計也有一定減少。9月-10月是MDI需求的旺季，萬華8月18日宣布自9月15日起，或在合同允許的情況下，將上調北美及加勒比海地區(qū)MDI價格，上調幅度132美元/噸；8月26日公司公布9月份聚合MDI掛牌價，較上月上調1700元/噸至14500元/噸，創(chuàng)年內新高。
2、石化裝置滿負荷運行，盈利良好。公司PDH裝置目前滿負荷運行。1)丙烯：8月份，山東丙烯價格從6100元/噸上漲至7100元/噸左右，累計上漲1000元/噸，漲幅高達16.4%；價格上漲主要是由于主流廠商停車檢修帶來市場貨源供應偏緊。山東地區(qū)多數檢修一個月，本身存在供應缺口的同時，東北地區(qū)裝置檢修也較多，遼陽石化、大慶中藍、沈陽蠟化等裝置皆處于檢修中，大慶石化丙烯也轉為自用。檢修帶來短期價格上漲，隨著成品油市場逐步好轉，后期煉廠檢修情況將逐步減少，丙烯供應量也有增加預期，但回到年初5000元/噸概率不大，預計有望維持6000元/噸以上，毛利率保持20%以上；2)環(huán)氧丙烷：8月底價格為9550元/噸，比月初回落350元/噸，但7-8月均價仍比二季度上漲1187元/噸，漲幅14%。測算當前PO價格毛利率在40%以上，盈利良好。3、新材料市場穩(wěn)步推進。
公司六大事業(yè)部分別是ADI事業(yè)部、特種胺事業(yè)部、北京萬華改性MDI事業(yè)部、聚醚事業(yè)部、新材料事業(yè)部和表面材料事業(yè)部，擁有TPU產能12萬噸、改性MDI 9萬噸、HDI單體3萬噸、聚醚30萬噸，水性涂料樹脂15萬噸，2015年實現凈利潤3個億，預計今年保持60%增速。本次定增募投的20萬噸PC將為萬華新材料業(yè)務17-18年提供持續(xù)增長。
揚農化工：2016年中報業(yè)績符合預期，麥草畏需求爆發(fā)支撐未來業(yè)績
優(yōu)士公司、優(yōu)嘉公司凈利潤同比下滑較為明顯，但衛(wèi)藥業(yè)務向好支撐殺蟲劑維持高毛利。上半年子公司優(yōu)士公司凈利潤為0.68億元，優(yōu)嘉公司為0.46億元，累計同比2015年同比下滑37.1%，同時推算2016年上半年揚州本部等實現凈利潤0.99億元，同比2015年上漲43.5%，主要得益于衛(wèi)生用藥的業(yè)績貢獻，認為這是由衛(wèi)生菊酯等新專利產品的投放創(chuàng)造的業(yè)績增量，這也是殺蟲劑板塊繼續(xù)保持高毛利率的主要原因。2016年上半年殺蟲劑毛利率高達29.79%，同比增加2.37個百分點。
如東二期投產有望再造一個揚農，麥草畏需求爆發(fā)支撐未來業(yè)績。如東二期2016年5月份開工，有望在2017年上半年實現投產，包括2萬噸麥草畏、3500噸衛(wèi)生菊酯、1000噸吡唑醚菌酯等優(yōu)質農藥。認為隨著歐盟批準RoundupReady2Xtend轉基因大豆及中國“十三五”轉基因農產品產業(yè)化相關政策的推進，未來麥草畏在轉基因作物上的需求有望爆發(fā)，麥草畏有望成為全球僅次于草甘膦的第二大除草劑，未來兩年如東二期麥草畏投產將助公司成為全球麥草畏龍頭，麥草畏將帶來主要業(yè)績增量。
中化集團是公司實際控制人，集團旗下?lián)碛斜姸噢r藥資產。公司作為中化集團旗下最專一、最優(yōu)質的農藥資產，作為平臺整合其它農化資源的想象空間較大，國企改革預期較強。
調整盈利預測，調整2016-2018年營業(yè)收入分別為31.26、44.53、56.88億元(原來為35.65、50.22、58.40億元)，歸屬母公司的凈利潤分別達到4.31、6.20、8.01億元(原來為5.03、6.96、7.50億元)，EPS分別為1.39、2.00、2.58元，當前股價對應2016-2018年PE分別為23X/16X/13X。
