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德勤有限公司近日發(fā)布的《2019年全球化工行業(yè)并購展望》報告預(yù)計，由于不確定性、利率上升、貿(mào)易緊張和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩 ，預(yù)計2019年化工行業(yè)并購數(shù)量將有少許下滑，不過化工領(lǐng)域并購市場仍將充滿活力。
2018年化工并購量減價增
報告顯示，2018年全球化工行業(yè)并購數(shù)量為600宗，與2017年相比下降了5%（637宗），為2014年以來的最低水平。在經(jīng)過2018年第一季度疲弱表現(xiàn)后，全球化工并購數(shù)量在隨后三個季度連續(xù)出現(xiàn)增長，這一積極勢頭在2019年得以延續(xù)。
不過，2018年化工行業(yè)并購金額為724億美元，顯著高于2017年的464億美元，仍低于2015年的1458億美元和2016年的2311億美元。
2018年，化工行業(yè)并購金額超過10億美元的大額并購數(shù)量和金額分別為16宗和588億美元，分別高于2017年的13宗和292億美元。
從細(xì)分板塊看，大宗化工品板塊占比最大，并購數(shù)量為348宗，低于2017年的387宗；專用化學(xué)品則從2017年的172宗減少為157宗；化肥和農(nóng)用化工品板塊并購數(shù)量則從前一年的65宗增加到77宗。
化工大國并購保持穩(wěn)定
2018年，主要國家當(dāng)中化工并購活動保持穩(wěn)定。主要國家當(dāng)中，美國、中國、英國和德國化工行業(yè)并購數(shù)量出現(xiàn)下降，而印度、荷蘭、日本和巴西并購數(shù)在2018年則出現(xiàn)增長。
中國：2018年披露的化工行業(yè)并購交易總金額為143億美元，高于2017年的85億美元。2019年國內(nèi)大宗化工品、化肥和農(nóng)業(yè)化學(xué)板塊整合增多可能是中國化工行業(yè)并購的特點(diǎn)。
美國：盡管相比2017年交易量略有下降，但2018年的交易活動仍保持健康。預(yù)計2019年的交易量將與過去兩年持平。
德國：2018年并購活動在數(shù)量和價值方面略有下降。主要參與者宣布財務(wù)狀況不佳，因此對2019年的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。
印度：預(yù)計該行業(yè)將繼續(xù)見證由基礎(chǔ)化學(xué)品、農(nóng)用化學(xué)品和建筑化學(xué)品部門主導(dǎo)的并購增長。
荷蘭：2018年是荷蘭化學(xué)并購活動創(chuàng)紀(jì)錄的一年，價值147億美元，是十年來最高的一年。
英國：2018年，來自歐洲大陸的公司在英國市場尤其活躍，比利時、德國、意大利、瑞典和瑞士占大約三分之一。脫歐的不確定性正在影響歐洲的投資環(huán)境，這反過來也會影響消費(fèi)者信心。
日本：雖然一些制造商的收入下降，但日本化工行業(yè)在2018年表現(xiàn)良好。并購意愿一直很高，預(yù)計將在2019年保持活力。
2019年并購市場仍將充滿活力
報告預(yù)計，2019年全球化工行業(yè)并購量將有溫和下降，不過買方手頭現(xiàn)金充裕、信貸成本相對較低和渴望為投資者帶來更高的回報率將使并購活動基礎(chǔ)條件保持強(qiáng)勁。
報告說，全球經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)被下調(diào)，很多經(jīng)濟(jì)體工業(yè)生產(chǎn)承壓，而工業(yè)生產(chǎn)正是化工品需求的主要驅(qū)動力之一。這將令企業(yè)決策層對在2019年資本布局的激進(jìn)程度和發(fā)起大型跨國并購的時機(jī)產(chǎn)生疑問。
報告認(rèn)為，很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易保護(hù)主義在上升，全球貿(mào)易緊張和貿(mào)易保護(hù)主義也會讓企業(yè)決策者在考慮并購時停下腳步。
今后幾年值得關(guān)注的一個重要趨勢是數(shù)字化和循環(huán)經(jīng)濟(jì)對化工行業(yè)的影響，業(yè)務(wù)高度多樣化的企業(yè)已經(jīng)在多個領(lǐng)域利用數(shù)字化技術(shù)，并購仍將是企業(yè)保持競爭力和推進(jìn)轉(zhuǎn)型的工具之一。
報告說，雖然循環(huán)經(jīng)濟(jì)在過去可能沒有成為行業(yè)并購的驅(qū)動因素，但關(guān)于塑料廢品清理的多個倡議可能成為企業(yè)為此投資和并購有關(guān)技術(shù)的起點(diǎn)。
中國化工行業(yè)并購仍將聚焦國內(nèi)
在中國，2018年披露的化工行業(yè)并購交易總金額為143億美元，高于2017年的85億美元。外資企業(yè)對中國化工企業(yè)的并購金額僅為2億美元，中國企業(yè)對海外化工企業(yè)的并購由于對國內(nèi)市場的關(guān)注而繼續(xù)受到限制。
報告說，2018年中國買家對大宗化工品企業(yè)并購積極性顯著減弱，相關(guān)并購數(shù)量下降了14%。2019年中國化工市場將因國有企業(yè)的主導(dǎo)和私有企業(yè)要價高而面臨挑戰(zhàn)。不過，隨著對加工食品需求的上升和中國食品和飲料行業(yè)的快速增長，外資對中國食品添加劑、動物營養(yǎng)品和活性藥物成分(API)領(lǐng)域的并購可能增加。
報告說，歐盟和美國出于保護(hù)自有技術(shù)等原因?qū)χ袊髽I(yè)并購審查嚴(yán)格，中國化工企業(yè)在美國的并購將下滑，中國化工企業(yè)的對外并購可能轉(zhuǎn)向南美、東南亞和中東等地。
德勤認(rèn)為，由于中國政府對環(huán)保和安全監(jiān)管日漸加強(qiáng)、運(yùn)營成本上升和國內(nèi)競爭更加激烈，2019年國內(nèi)大宗化工品、化肥和農(nóng)業(yè)化學(xué)板塊整合增多可能是中國化工行業(yè)并購的特點(diǎn)。
