新型涂料網(wǎng)訊：城鎮(zhèn)化”作為新一屆中央政府力推的施政重點(diǎn)所在，概念已經(jīng)持續(xù)受到追捧。
在剛剛結(jié)束的全國(guó)兩會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委主任張平亦表示，今年上半年城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃有可能出臺(tái)。國(guó)家發(fā)改委正在會(huì)同有關(guān)部門編制，目的是引導(dǎo)的城鎮(zhèn)化能夠有序、健康的發(fā)展。
作為中央政府下階段拉動(dòng)內(nèi)需，調(diào)節(jié)收入結(jié)構(gòu)，破解城鄉(xiāng)發(fā)展二元格局的關(guān)鍵舉措，城鎮(zhèn)化亦將成為金融機(jī)構(gòu)未來發(fā)展的重大機(jī)遇之一。
國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)馬曉河表示，預(yù)計(jì)到2020年我國(guó)城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%左右，將帶動(dòng)投資和消費(fèi)需求25萬(wàn)億元以上。
而城鎮(zhèn)化得以啟動(dòng)的關(guān)鍵，或在于能否提供足夠多的資金。在目前的城鎮(zhèn)化格局中，地方政府的投資是最為重點(diǎn)的部分。此前地方政府相關(guān)的投融資平臺(tái)大多通過銀行信貸及銀行間債券進(jìn)行融資。2012年以來，保險(xiǎn)、信托、券商資產(chǎn)管理部門也紛紛成為向地方投融資平臺(tái)輸血的重要通道。
對(duì)于城鎮(zhèn)化所帶動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施，房地產(chǎn)等顯性資金投入需求，以及消費(fèi)品、教育、交通等隱性帶動(dòng)需求，都需要金融機(jī)構(gòu)用更加創(chuàng)新、效率更高的金融產(chǎn)品去滿足。
正是基于此種背景，財(cái)富管理50人論壇對(duì)城鎮(zhèn)化與金融進(jìn)行了專門討論。
城鎮(zhèn)化內(nèi)涵
此次中央政府提出的“新型城鎮(zhèn)化”，其核心在于“人的城鎮(zhèn)化”，而不在以以往的“城區(qū)面積擴(kuò)大”為主要指標(biāo)。
剛剛南下調(diào)研的建設(shè)銀行投資理財(cái)總監(jiān)王貴亞對(duì)此有著很深的感觸：“城鎮(zhèn)化重要的方面，核心首先是人，這個(gè)人要變成市民，他要生存，他有基本的養(yǎng)老，醫(yī)療保障，還有財(cái)富增長(zhǎng)也需要金融提供支持。”
事實(shí)上，他將城鎮(zhèn)化歸納為三個(gè)最重要的方面：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括交通道路和農(nóng)民進(jìn)城的居住需求；小微企業(yè)的融資需求，即第三產(chǎn)業(yè)的融資需求；以及農(nóng)民進(jìn)城后的金融理財(cái)和消費(fèi)信貸需求。
在前述三個(gè)方面中，基礎(chǔ)設(shè)施的投資方絕大部分為地方政府，也是整個(gè)城鎮(zhèn)化啟動(dòng)的前置條件，因此也最為重要。
在過去數(shù)年內(nèi)，地方政府平臺(tái)成為進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最重要主體。據(jù)某大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的粗略測(cè)算，2012年底地方政府性債務(wù)規(guī)�？赡茉�12萬(wàn)億元左右，其中“為建設(shè)舉債”已經(jīng)成為最重要的組成部分。
去年以來，銀監(jiān)會(huì)為控制地方政府舉債余額，陸續(xù)對(duì)地方投融資平臺(tái)發(fā)行市政債、城投債等項(xiàng)目加強(qiáng)審批，對(duì)銀行向上述平臺(tái)“貸款”也制定了更加嚴(yán)格的辦法。
2012年3月，銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行按照“支持類、維持類、壓縮類和退出類”對(duì)地方融資平臺(tái)貸款進(jìn)行分類管理，實(shí)行總量控制，確保貸款余額只降不 升。
今年以來，資產(chǎn)證券化等一系列工具的出世，或可成為城鎮(zhèn)化融資的新渠道。
“近兩年來，經(jīng)濟(jì)增速降低了2至3個(gè)百分點(diǎn)，但銀行的壞賬不升反降，是因?yàn)槌擎?zhèn)化帶來的大量抵押品的升值。”華夏銀行副行長(zhǎng)黃金老在會(huì)上表示，“此外，城鎮(zhèn)化的一個(gè)最重要的挑戰(zhàn)在于如何降低資金成本，去年我們的社會(huì)貸款平均利率是7.18%，壓力還是很大。”
“應(yīng)該講，城鎮(zhèn)化過程中，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施方面，可以借鑒國(guó)際上的金融工具，比如資產(chǎn)證券化、市政債等等，當(dāng)然，銀行貸款也是一種渠道。”全國(guó)政協(xié)委員、央行行長(zhǎng)周小川3月6日在接受記者采訪時(shí)表示。
周的這個(gè)表態(tài)，或意味著銀行體系為接下來的城鎮(zhèn)化融資提供新的“彈藥”將會(huì)更加容易。
新融資渠道？
去年以來，為地方政府提供融資渠道的信托公司及券商資管等創(chuàng)新渠道已經(jīng)蔚為大觀。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年三季度末，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托余額為1.39萬(wàn)億元，新增量為5000億至6000億元。券商資產(chǎn)管理部門估計(jì)也有數(shù)百億的規(guī)模。
不過，這些資金大多是從銀行體系內(nèi)漏出，其總資金成本或平均在10%以上，與基礎(chǔ)設(shè)施類投資的周期和收益率均無法匹配。
在由上而下的推動(dòng)下，創(chuàng)新融資模式及保險(xiǎn)資金的深度參與，或可成為城鎮(zhèn)化金融創(chuàng)新的新機(jī)遇。
3月7日，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在兩會(huì)上表示，險(xiǎn)資參與城鎮(zhèn)化建設(shè)大有可為。“比如，保險(xiǎn)資金已被允許投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”他說。去年保險(xiǎn)資金松綁的13條新政里面，對(duì)險(xiǎn)資投向已有明確規(guī)定。項(xiàng)的表態(tài)也將成為風(fēng)向標(biāo)。
新華保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理李全表示，在服務(wù)城鎮(zhèn)化上，保險(xiǎn)從兩方面著手，一方面從負(fù)債角度，開發(fā)針對(duì)縣域或者新市民的養(yǎng)老保險(xiǎn)，解除市民城鎮(zhèn)化的后顧之憂；第二是大力投資保障房等與城鎮(zhèn)化相關(guān)的一些項(xiàng)目。未來也會(huì)在高速公路建設(shè)等領(lǐng)域進(jìn)行探 索。
不僅僅是保險(xiǎn)，信托以其較為靈活的投資方式，或創(chuàng)造出新的模式，將融資主體不再定位為地方政府，而是直接服務(wù)于人本身。
北京信托即進(jìn)行了這方面的探索，他們與北京市郊區(qū)門頭溝農(nóng)民合作，其基礎(chǔ)核心是與村集體簽訂土地流轉(zhuǎn)集中協(xié)議，進(jìn)行信托，由北京信托幫助村集體和開發(fā)企業(yè)進(jìn)行談判。“把他們組織起來進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，使最弱勢(shì)群體得到比較好的金融服務(wù)，保證他的穩(wěn)定收益。”北京信托總經(jīng)理王曉龍表示。
目前某國(guó)有大行已經(jīng)著力開發(fā)“城鎮(zhèn)化貸款”專屬融資產(chǎn)品，其操作模式為把一部分固定資產(chǎn)貸款、房地產(chǎn)貸款及個(gè)人貸款打包成為整體，為新市民提供全面的服務(wù)。
事實(shí)上，對(duì)于目前的城鎮(zhèn)化來說，大部分金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)實(shí)狀態(tài)下的考慮仍較為關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施及土地資源，顯示金融機(jī)構(gòu)在管理風(fēng)險(xiǎn)的手段上仍然很依賴抵押品。
而城鎮(zhèn)化后期的消費(fèi)信貸及小微企業(yè)融資，或可能需要更加創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理和衡量方式。
