筆者在諸多場合，與很多涂料老總聊到如何評價分子公司時，都有倒不完的苦水，考核銷售指標(biāo)，就不管利潤；考核利潤，就不管資金成本；考慮資金成本，就不管資金風(fēng)險；考慮資金風(fēng)險，就沒有了成長性，總之，上有政策，下有對策，層出不窮。筆者認(rèn)為，可以從四大方面對企業(yè)進行評價。分別為盈利能力，營運能力，償債能力以及目標(biāo)任務(wù)來一一落實。以下主要從盈利能力來談?wù)剬镜脑u價。
一、銷售利潤
1、銷售毛利率，企業(yè)產(chǎn)品每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利，毛利率是企業(yè)凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠的毛利率便不能盈利。
銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入凈額
（銷售毛利=銷售收入凈額－銷售成本=銷售收入－銷售折扣與折讓－銷售成本）
2、銷售凈利率，企業(yè)每一元的銷售收入可獲得多少純收益，衡量企業(yè)經(jīng)營成果。
銷售凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)（產(chǎn)品銷售）收入凈額
3、營業(yè)利潤率，企業(yè)通過銷售產(chǎn)品創(chuàng)造利潤的能力，沒有足夠的息稅前盈利，說明企業(yè)賴以持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱。
營業(yè)利潤率＝息稅前營業(yè)利潤÷銷售收入凈額
（息稅前營業(yè)利潤=營業(yè)利潤+利息支出）
4、核心業(yè)務(wù)利潤率，即企業(yè)通過核心產(chǎn)品的銷售創(chuàng)造利潤的能力，可以作為對產(chǎn)品項目或業(yè)務(wù)項目進行價值評價的標(biāo)準(zhǔn)之一。
核心業(yè)務(wù)利潤率＝核心業(yè)務(wù)息稅前營業(yè)利潤/核心業(yè)務(wù)銷售收入凈額
二、成本利潤
成本費用利潤率，企業(yè)通過成本和費用的消耗產(chǎn)生利潤的水平，指標(biāo)越大說明企業(yè)的成本和費用的耗費越有價值。使用此項指標(biāo)時，若貸款無用于投資情況，則可使用營業(yè)利潤為分子，否則應(yīng)使用利潤總額。
成本費用利潤率＝營業(yè)利潤÷成本費用總額
（成本費用總額=銷售成本＋銷售費用＋管理費用＋財務(wù)費用）
三、資產(chǎn)收益
1、總資產(chǎn)報酬率，企業(yè)資產(chǎn)的運用能力，指標(biāo)越高說明企業(yè)利用資產(chǎn)盈利的能力越高。
總資產(chǎn)報酬率＝凈利潤÷平均總資產(chǎn)
平均總資產(chǎn)=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2
2、資產(chǎn)凈利率，即企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。
資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額
平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2
3、凈資產(chǎn)收益率，即企業(yè)所有者權(quán)益的投資報酬率，這是綜合性最強、最具有代表性的一個指標(biāo)，它受資產(chǎn)凈利率與平均資產(chǎn)負(fù)債率的影響。
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)
（平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）/2)
4、資本保值增值率，即企業(yè)自有資本的增值速度。
資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額
四、收益質(zhì)量
1、核心業(yè)務(wù)利潤占利潤的比重，即企業(yè)利潤的結(jié)構(gòu)，若某種核心業(yè)務(wù)利潤比例過重時，企業(yè)應(yīng)注意利潤來源的依賴風(fēng)險，此時可以適時調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險。
核心業(yè)務(wù)利潤占利潤的比重＝核心業(yè)務(wù)利潤/利潤總額
2、營運指數(shù)，即企業(yè)收益的質(zhì)量，用于評價企業(yè)會計利益和現(xiàn)金流入的關(guān)系，此項指標(biāo)應(yīng)大于1，若小于1則說明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。
營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營所得現(xiàn)金
=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷（凈收益－非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費用）
五、保障性
1、銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率，即企業(yè)銷售商品所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，此數(shù)值越高說明企業(yè)產(chǎn)品回籠資金的情況越好，企業(yè)的運轉(zhuǎn)也越有保障。
銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率＝銷售商品產(chǎn)生現(xiàn)金流入量÷銷售收入凈額
2、資金安全率，即企業(yè)資金的安全程度，同時說明企業(yè)資產(chǎn)能在償還負(fù)債之后，可繼續(xù)擴充發(fā)展的能力。
資金安全率＝資產(chǎn)變現(xiàn)率－資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)變現(xiàn)率＝（現(xiàn)金及其等價物＋良性債權(quán)＋適銷存貨＋可變無形資產(chǎn)）÷資產(chǎn)總額
